夏天宇歪头看了眼孙凯，想了想继续说道：“我个人觉得，现在正是有远见的券商积蓄项目、积累客户的最佳时机，不然等到市场转好，我们这类中小券商和大券商相比，从项目到资金，从质押率到融资成本，根本没有任何优势。”

孙凯当然明白这话是说给自己的听的，歪头看了眼夏天宇淡淡的说道：“你的想法是站在营业部层面说的，而在魔都证券的高层看来，股票质押融资真实的风险远非公开数据披露的那么少！真正的股票质押融资，我认为风险可能比公开市场披露的要大得多，如果市场继续萎靡，一旦质押风险爆发，风险将一发不可收拾！”

“不是稳金融吗？”夏天宇有些无力的辩驳了一句之际，孙凯呵呵笑道：“是啊！就是因为要稳金融，才会去杠杆。目前上市公司股票质押数据，都是源于上市公司公告披露的质押情况。而公开披露的质押融资，那仅仅是冰山上的一角，大量的场外质押、绕标质押根本没有披露出来。”

李炎明白，所谓的场外质押，就是通过场外市场进行的股票质押融资。这些是不用走国家结算，也不用知会上市公司进行披露的。

场外质押融资，一般相较于场内质押，质押比例要高，但成本也要高。比如绕标质押，主要是场内两融和场外期权相结合进行的质押融资，此类质押融资也不用公告，效益高且便捷，也是此前诸多上市公司股东最喜欢的融资方式之一，成本和折扣较场内质押融资都要略高。

李炎这时候冲孙凯问道：“其实，这几年来交易行情都比较惨淡，两融业务算不上景气。股票质押业务成为券商信用业务的发力点和增长点。现在面对风险就偃旗息鼓了？”

孙凯苦笑着摇摇头说道：“在今年年初的时候监管加强股质业务风险管理，出台了最严股票质押新规，加上去杠杆等综合因素的影响，所有券商股票质押业务都在收缩。”

说完这话的孙凯没继续说话，反观李炎竟然也低着头似乎琢磨着什么。许久之后，孙凯见李炎一抬头赶忙问道：“还想了解什么吗？”

李炎摇了摇头说道：“不用了，我想我已经了解的比较深入了。”

说完这话，李炎站起身招呼吴知霖和毕佩琳要走，孙凯和夏天宇跟在一旁送客，就在即将迈出魔都证券大门的时候，李炎突然问了一句：“咱们的股票质押融资停了吗？”

孙凯仰头眯着眼看了看李炎，仿若老奸巨猾的孙凯只是听了李炎一句话，似乎就明白了眼的意思。

“条件很苛刻。”孙凯小声冲李炎回应了一句。

知春路操盘室内，一个人拿着一个盒饭正低头吃饭。李炎坐在众人中央，自己手边成散状延续辐射。

吃完饭，李炎起身走了几步把餐盒丢到了垃圾桶里后，忽然回头说道：“大家最近注意恒生了吗？”

刀建鑫筷子骤停，歪着脸颊还沾着饭粒的头冲李炎念叨一句：“大概看了看。”

李炎笑着点头道：“我认为恒生的一切就是至暗时刻的曙光，然后我就想到了咱们的千禾味页。我其实想要让所有人看到，并且让所有人提振信心。而且我还想要做出表率！”

刀建鑫端着盒饭，一筷子挑起一撮鱼翅。他一脸懵逼的看着李炎，嘴唇动了动，但最终还是没说话，似乎是想等着李炎把话说完。

李炎擦了擦嘴，走到一个电脑前敲击了几下键盘之后，指着盘面说道：“大家一会要是有时间，我建议看看恒生！”

“看恒生干嘛？”心里虽然这么想，但是刀建鑫只是轻轻点了点头。似乎他正在对李炎表示自己都看到了。

“恒生那边大部分上市公司的回购金额已经超过了奥运年同期，并且创出了一个历史新高！”

“恒生这边正处于一个至暗时刻……”李炎说完话，看了看房间里的众人之后，注意到张启华似乎有话想说。随即冲其笑了笑问道：“张哥您想说什么？直接说就好。”

张启华似乎并不想说话，但是看着房间里所有人的目光都落在了自己身上，最终清了清嗓子说道：“目前在对外的贸易摩擦等多重因素夹击之下，过去一落走高的品种，都已经跌跌不休近半年了！恒生指里那根定海神针的企鹅帝国，跌了多少？短短的几个月已经有百分之三十了吧？都说定海神针不会跌，现实给了那些人有力的回击。”

张启华喘了口气，接续说道：“过去八个月，恒生指数跌了多少？六千点啊！跌幅都百分之二十了。欧美市场对于熊市的界定是什么？就是百分之二十！他们认为只要预期跌幅百分之二十，那就是熊市要来了，而且历史也证明了，人家的一个调整至多也就是百分之二十，虽然有各种黑色，但都是短期的，几个月，几年后也都涨了回来。恒生跌到现在，可以说已经跌出了价值，很多机构已经开始纷纷看多恒生了。”

王启华的反驳并未让李炎沮丧，反而脸上露出了一抹淡淡的笑容。

这时候站在王启华身边的王启凌皱了皱眉头，歪头念叨一句：“哥，这次不一样！”

李炎嘴角翘了翘，王启华也笑了。众人就见王启华歪头冲自己弟弟问道：“你说哪一次没有人面对风险的时候说这次不一样？”

一句话问的王启华有些哑口无言。

这时候一旁的刀建鑫突然皱了皱眉头，随后突然说：“你确定这次不一样是说风险的吗？人们在投资失败后，往往会“再接再厉”，心里想着：这次不一样，我一定能赚回来！但事实如何呢？有很多人就是输在这种心理，重蹈覆辙的可为数不少呐！”

王启华听了这话一愣，歪头看了眼缓缓朝着自己走过来的刀建鑫。